Замещающие ставки // На что обращать внимание при покупке юаневых облигаций

Российские эмитенты с середины марта возобновили размещения юаневых облигаций. Несмотря на сохраняющийся интерес к этим ценным бумагам, доходность новых выпусков составила 3,5–4,95% годовых, что на 0,5–1 процентный пункт превысило доходность аналогичных размещений осенью прошлого года. Подъем ставок происходит на фоне более высоких доходностей замещающих облигаций, номинированных преимущественно в долларах. Хотя дальнейший рост юаневых ставок может продолжиться, управляющие считают, что ловить точки входа неэффективно, а для минимизации процентных рисков следует покупать короткие бумаги.